作者李中帆

建筑行业正从传统建造方式向工业化、绿色化、数智化方向深刻变革，设立基金支持新兴业务发展，有助于建筑企业顺应行业发展趋势，开拓新兴市场版图，摆脱传统业务局限；有助于分散宏观与行业波动带来的经营风险，挖掘新兴业务高收益潜能；有助于吸引、整合企业内外部及产业链上下游企业的资金、技术、人才、市场等资源，形成强大的资源合力，增强市场竞争力；有助于加速技术创新，培育创新主体，推动自身战略转型，促进企业可持续发展。

长期以来，建筑企业在设立基金支持新兴业务发展时较多存在以下五个方面的问题。

一是顶层设计问题。建筑企业对新兴业务的发展方向缺乏深入洞察，设立基金时往往没有明确的投资目标，导致基金投资分散，难以聚焦在真正有潜力的新兴业务上。在选择新兴业务投资领域时，没有充分考虑与建筑主业的协同效应，投资了与建筑施工和建筑产品关联性低的新兴产业，导致无法利用企业现有的资源和优势对新兴业务的孵化和发展给予支持。

二是资金来源问题。一方面，由于建筑行业的传统形象及发展趋势，一些金融机构或投资者对建筑企业设立的新兴业务基金信心不足；另一方面，建筑企业普遍缺乏专业的募资渠道和经验，无法有效吸引社会资本、风险投资或其他战略合作伙伴的资金。

三是专业人才问题。建筑企业通常以建筑工程专业人才为主，对于基金管理、投资分析等专业领域的人才储备不足，缺乏熟悉金融市场、懂得风险评估和投资策略的专业人员来运营基金，容易导致投资决策失误、项目评估不准确等问题。

四是投资决策问题。建筑企业对新兴业务的技术发展、市场趋势、应用场景、商业模式等理解不够深入，在投资决策时无法准确判断项目的真正价值和潜力，容易错失有潜力的投资项目或者盲目投资不具备实际商业价值的概念项目。同时，建筑企业普遍缺乏有效的风险评估能力，无法全面评估投资项目的风险，导致投资后可能面临较大的损失。

五是投后管理问题。建筑企业在投后管理中，往往不能给被投资的新兴业务提供足够的增值服务，进而影响被投资企业的成长速度和基金的投资回报。当要退出投资时，经常面临渠道不畅的问题，导致基金资产难以变现，影响资金的循环利用和投资收益。

为解决以上问题，更好使用基金支持新兴业务发展，建筑企业应积极做好以下几个方面的工作。

在顶层设计方面，明确投资目标，深化战略协同。深入开展市场调研，分析建筑行业新兴业务的发展趋势，结合企业自身的优势和短、中、长期发展规划，确定基金投资的重点领域。构建新兴业务与建筑主业的协同发展模式，通过与建筑主业在整个产业链过程中的紧密合作，将新技术、新产品、新服务融入建筑主业中，实现从设计、施工、运营的全生命周期服务，提升建筑项目的整体价值。

在资金筹集方面，拓展多元资金渠道，保障资金稳定性。除了传统的银行贷款和企业自有资金外，积极与风险投资机构、私募股权投资公司、产业投资基金等合作，借助其资金募集能力和行业资源，吸引更多的社会资本参与。在募集资金时，与投资者签订合理的投资协议，明确投资期限、退出条件等条款。同时，加强对新兴业务投资项目的信息披露和沟通，定期向投资者汇报项目进展和收益情况，增强投资者信心。

在队伍建设方面，打造专业团队，积累管理经验。组建跨领域的专业基金管理团队，可以从金融机构、投资公司引进基金管理、风险评估、投资分析等专业人才，与企业内部的行业专家共同进行投资决策。组织学习先进的基金管理经验，与专业的基金管理机构建立合作关系，通过参与合作项目或委托管理部分基金业务，学习规范的投资流程、决策机制和风险管理方法，不断提升企业自身团队的基金管理能力。

在投资决策方面，加强新兴业务研究，做好风险评估。加强对新兴业务的学习研究，建立行业专家顾问团队或与专业咨询机构合作，定期开展新兴业务技术发展、市场趋势、应用场景、商业模式等方面的培训和研讨，提高团队对新兴业务的理解力、判断力。结合新兴业务特点，运用定量和定性分析方法，建立完善的风险评估体系，充分考虑各种风险因素，制定相应的风险应对策略。

在投后管理方面，增强增值服务供给，优化退出机制。充分发挥建筑企业的资源优势，为被投资的新兴业务标的提供包括市场渠道、客户资源、技术合作、产品推广、应用试点、供应链资源等全方位的增值服务。针对不同新兴业务特点、发展阶段以及市场环境因素，提前规划包括上市、股权转让、股东回购、并购整合、清算等多种退出路径，建立退出保障机制，维护投资权益，增强投资吸引力。

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