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2020年建筑行业前瞻性研究—市政工程特点与市场
发布日期 : 2020-06-23来源 : 慧朴咨询 浏览次数 :

 

1.  建设投资稳定增长,轨道交通和综合管廊将成为建设重点

随着我国城镇化进程的快速推进,以及政府在市政工程建设方面的固定资产投资不断增长,在未来5-10年中,市政工程建设市场的容量将继续增加。在历经10年的投资高速增长后,市政公用设施建设大体完成,十三五期间投资开始进入稳定增长通道,预计十四五继续保持低幅增长。

2018年市政公用设施建设固定资产投资超过2万亿规模,其中市政道路桥梁建设占比最大,市场容量稳定在7000亿左右;城市轨道交通投资规模增长迅速,2018年投资额相比十二五末增长将近一倍,达到6000亿元;供排水、园林绿化投资规模保持低速增长;地下综合管廊投资规模持续增大。

轨道交通、综合管廊是未来市政公用设施建设最具投资潜力的板块,轨道交通的占比可能会从2018年的30%增长成为市政公用工程建设中最大的投资领域,具有地下施工能力、市政设计能力的企业有望充分受益。

                                             

2.  县城市政公用设施建设将成为发展重点

《2020年新型城镇化建设和城乡融合发展重点任务》提出,要推进以县城为重要载体的新型城镇化建设,加快印发指导意见,明确发展目标和建设任务,加大要素保障力度和政策扶持力度,抓紧补上新冠肺炎疫情发生后暴露出来的短板弱项,推进环境卫生设施提级扩能、市政公用设施提挡升级、公共服务设施提标扩面、产业配套设施提质增效。

改革开放30多年来,各地加快市政公用设施建设投资体制改革,积极开辟资金渠道,加大资金投入,相继建设了一大批供水、燃气、供热、道路、公共交通、污水处理和生活垃圾处理、公园绿地等项目,设施服务水平显著提高,城市功能大大增强。近15年来,市政公用设施建设的各项数据均翻了好几番,其中轨道交通和污水处理厂的建设增长速度尤其之快。

城市公共服务、管理能力显著增强,但我们也清楚地看到城市和县城市政公用设施建设能力的差距,差距源于两方面,一方面是市场需求,县城常住人口较城市常住人口少,各项市政公用设施建设较少也属正常;另一方面县城市政公用设施建设资金来源主要依靠自筹资金和地方财政拨款,虽然中央财政拨款的比率比城市市政建设稍多,但市政工程项目能获得的银行贷款非常之少,导致市政公用设施的建设在一定程度上不能满足市场需求。未来,随着大、中城市市政公用设施建设不断饱和,县城的市政公用设施建设必将成为市政工程企业区域发展的方向之一。

3.  建设投融资多元化,民间资本成为市政建设的重要力量

市政公用设施建设政府投资、银行贷款、民间资本成为主要力量,三者投资比例占投资总额的80%左右,民间投资已成为市政建设的重要力量。县城与城市相比,较难获得银行贷款,主要靠自筹资金,这也是县城的市政公用设施建设不管是从建设总量,还是从增长率来看都远不及城市市政建设的原因之一。

 

 

4.  PPP已成为基础设施和公共服务建设领域最主流的模式

《全国城市市政基础设施建设“十三五”规划》明确指出,我国目前市政基础设施建设面临的主要问题就是投入不够,总量不足;设施水平偏低,“城市病”问题突出;发展不均衡,服务水平差异较大;产业集中度低,服务效率和质量参差不齐。《规划》强调,各级政府要把加强和改善城市市政基础设施建设作为重点工作,确保必要投入。同时,大力推广政府和社会资本合作(PPP),形成政府投资和社会资本的有效合力;统筹运用税收、费价政策,满足多元化需求;努力拓宽PPP项目的融资渠道,支持符合条件的企业发行企业债券,扩大支持范围和发行规模,保证《规划》的顺利实施。

作为一种政府与社会资本合作的模式,PPP的核心要义有三条:引入社会资本,平滑政府财政支出,提升资产运营效率。其中提升资产运营效率也是国家推行PPP模式的初心所在。

以2017为例,全年4.7万亿元的PPP项目,建筑承包商和建筑承包商背景的投资人就承揽了3万亿以上。央企在传统行业占据主导地位,尤其在PPP市场竞争中有绝对的优势。地方融资平台的不断转型,使得地方新国企(包括转型改制的融资平台公司、地方市场化运作的国有企业)也会发力进入PPP项目的运作。同时,民营企业也会积极筹备,对于特定的PPP项目参与度会更高,央企与民营企业更多的可能性是走向合作。

提升政府诚信,提倡契约精神。财政部连续出台政策对PPP模式的规范运用提出新的要求,一系列政策的作用,主要集中在约束地方政府的随意行为,防止PPP模式的泛化滥用,规范PPP模式的应用。2017年12月出台的《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》从政府与社会资本两个方面促进PPP项目信用体系制度的建立并纳入全国信用信息共享平台,有望在政府信用度监督和公开方面进一步提升,倒逼地方政府珍惜自身信用。对企业来说,这些政策是利好而非利空,有利于防范政府随意行为导致的风险。国家发展改革委《关于实施2018年推进新型城镇化建设重点任务的通知——加强排涝管网、地下综合管廊和消防设施建设》明确了运营收费标准和模式,鼓励采用PPP模式发展市政工程项目,为业内企业带来新的机遇。2019年3月,《财政部关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》发布后,各地进一步加强入库审核和规范管理。

国内PPP行业市场经历前期高速扩张后,目前处于整顿后的修复阶段,政府不断完善PPP监管体系,不合规项目逐步被清理出库,新推出的PPP项目质量有所提高。截至2020年2月底,全国入库PPP项目有9459个、投资额14.41万亿元,已签约落地项目6420个,总投资10.12万亿元。其中入库的市政工程类项目就有3809个,投资额4.18万亿元,已签约落地项目2662个,投资额3.18万亿元,落地项目数及投资额均位列细分行业第一位,污水处理、市政道路、供水、垃圾处理、管网这几个细分领域的PPP项目较多。未来,如何利用市场机制让民间资本充分参与市政工程投融资项目,如何鼓励民间资本参与、消除民间资本的后顾之忧,如何建立多元化的退出机制等等都是未来有待解决的问题。

 

5.  行业集中度偏低,同质化严重

在我国的市政工程施工市场中,占主导地位的是具有总承包特、一级资质的市政企业,在分布上具有明显的地域特征,主要集中在浙江、江苏、四川、广东、福建、江西、重庆、北京等省市。市政工程行业在不同区域、细分领域内表现为不同的特征。分区域看,中西部地区市政基础设施发展水平总体上仍落后于东部地区,建设投资逐渐由东部地区向中西部地区转移,“补短板”将成为未来各区域建设的重点。

由于市政工程市场化较早,基本处于完全竞争状态,整体来说,进入壁垒较低,退出壁垒较高,行业集中度偏低,同质化严重。市政工程各个子业务的进入及退出壁垒、行业集中度不尽相同,如隧道、桥梁工程相对较高,道路、管道工程相对较低。

业务类型

进入壁垒

退出壁垒

集中度

城市隧道

城市桥梁

较高

较高

较高

城市道路

中低

给排水管道及热力工程

未来随着城市建设中安全、环保、智能化标准的提高、PPP等模式的兴起、市场开放程度的增加,对市政企业的要求越来越高,市场竞争进一步加剧,必将导致市场结构的调整和新机会的增加,企业间联合重组、整合并购的步伐或将加快。